Intre a vinde iluzii si a cumpara vise

Vreau sa abordez un subiect destul de sensibil si discutabil mai ales intr-o perioada de criza, si anume actiunile la bursa si randamentele acestora.

In primul rand vreau sa precizez ca nu sunt un "bun" speculator la bursa, poate pentru simplu motiv ca am intrat la cumparare pe BVB undeva in iulie (pe Banca Transilvania), iar cotatiile sunt mult mai jos de atunci. Dar ma rog, de atunci am invatat mai multe:)

Opinia pe care doresc sa o prezint este legata de un fundament de la economie pe care il invatam undeva in clasa a 11-a, dar care parca zilele astea este ignorat total. Apropo, nu vi se pare ca avem de-a face cu o avalansa de stiri pozitive bursiere? Mai ales in SUA? Se pune de un bull-trap? O sa fie unul frumos de urmarit.

Deci o actiune este un titlu de valoare care doveste partea din capitalul unei societati comerciale care este detinut de posesorul acesteia. Bun. Motivul pentru care esti proprietar intr-o afacere este pentru profit. Profit care se numeste dividend.

Dividendul este deci profitul sau beneficiul net ce revine pentru o actiune emisa de societate.

Actiunea are o valoare nominala - egala sau nu cu pretul de emisiune, iar dividendul in opinia mea ar trebui raportat in primul rand la valoarea nominala cand calculam rata de profitabilitate a investitiei initiale. Dar ulterior valorile de la bursa sunt ametitor mai mari decat valorile nominale, putem lua exemplu actiunea BRD.

Astazi, ea valoreaza pe BVB 5.75 RON. In iunie 2008 era pe la 22-23 RON. Dividend acordat pentru 2007 in 2008 0.5921 RON. Acesta este foarte mare din punct de vedere istoric, dar procentual nu asigura un randament extraordinar decat daca il raportam la valoarea nominala.

Si totusi, poti cumpara o actiune pentru ca ea creste, si pentru ca o vinzi putin mai tarziu mai scump, mult mai scump fata de asteptarile unui dividend baban care sa renteze. Daca vreti este un bubble la fel de clasic ca cel imobiliar, si aceasta goana dupa imbogatire ne-a adus aici.

Iluzia ca pretul acestor actiuni creste creste pe termen lung mult peste profitabilitatea firmei sau dividendelor oferite. Stiu, se vor gasi multe analize care pot contrazice, dar eu atat pot intreba, de ce o actiune este de 20 de ori mai scumpa cand dividendele sunt comparabile? Simplu, pentru ca la un moment dat ultimul cumparator se tepuieste.

Stim cu totii ca jocul este nasanatos, dar atat timp cat lumea danseaza, intram in hora si noi.

Pentru moment insa, dupa mine, daca nu cumparati actiuni sa le tineti 5 ani, sau sa le vindeti in cateva zile, dansul e incheiat pe moment.

P.S. TLV-ul este acum sub valoarea nominala. Pe termen lung eu zic ca merita, pe scurt mai are unde sa scada.